2021-12-31
Översikt börsåret 2021
Totalt har mina portföljer avkastat +42.93 % för helåret 2021, +3.5 % bättre än OMXSGI. Det blev det bästa börsåret sedan jag börjat mäta, mest tack vare att det generellt varit ett bra börsår.
Analys av totalavkastning
Nedanstående tabell visar totalavkastningen samt den riskjusterade avkastningen sedan Q3 2018. Vi kan se att portföljerna än så länge per år har avkastat ca +6.67 % mer än mitt avkastningsmål på +13 %. Vi kan också se att vi presterat marginellt sämre riskjusterad avkastning än OMXSGI.
| Totalavkastning | Q3-Q4 2018 | 2019 | 2020 | 2021 | CAGR |
|---|---|---|---|---|---|
| OMXSGI (jämförelse) | -11.56 % | +34.57 % | +14.56 % | +39.43 % | +20.67 % |
| Svenska portföljen | +28.88 % | +24.29 % | +48.62 % | +34.28 % | |
| Utlänska portföljen | -11.64 % | +29.93 % | -7.46 % | +34.59 % | +11.05 % |
| Varav valutaeffekt | +0.75 % | +2.73 % | -6.1 % | +2.31 % | |
| Totalt | -11.64 % | +34.16 % | +9.36 % | +42.93 % | +19.67 % |
| Riskjusterad avkastning | Q3-Q4 2018 | 2019 | 2020 | 2021 | Snitt |
| OMXSGI sharpe | -1.19 | 2.84 | 0.52 | 2.66 | 1.28 |
| OMXSGI σ | 9.72 % | 12.19 % | 27.91 % | 14.83 % | 16.16 % |
| sharpe | 2.51 | 0.93 | 2.74 | 1.81 | |
| σ | 11.52 % | 26.17 % | 17.72 % | 18.98 % | |
| sharpe | -0.7 | 2.46 | -0.26 | 1.92 | 0.59 |
| σ | 16.54 % | 12.16 % | 28.67 % | 18.03 % | 18.85 % |
| Total sharpe | -0.7 | 3.05 | 0.33 | 2.79 | 1.1 |
| Total σ | 16.54 % | 11.19 % | 28.4 % | 15.36 % | 17.94 % |
Kommentarer
Över de fyra senaste åren har jag presterat marginellt sämre riskjusterad avkastning än OMXSGI. Jag har tagit litet högre risk (1.5 % högre σ) och presterat ca 1 % sämre CAGR. Den utländska portföljen har presterat rejält sämre riskjusterad avkastning där risken varit hög och avkastningen låg.
För att börja överprestera OMXSGI vill jag lägga krut på att förbättra den riskjusterade avkastningen i den utländska portföljen. Då skulle jag nog på lång sikt behöva göra något av följande:
- Ta in ca dubbelt så många innehav (totalt 20 innehav brukar i snitt ge liknande risk som index).
- Lägga in en eller flera ETFer som späder ut risken i portföljen.
- Hitta nya case som ger bättre avkastning än tidigare case.
Förhoppningen är att mina portföljändringar under slutet av 2020 och under 2021 kommer ge bättre totalavkastning enl. punkt 3). Jag kommer nog fortfarande behöva ta in ytterligare riskspridning enl. punkt 1) eller 2) på sikt om jag vill förbättra prestandan i denna portföljen.
Portföljförändringar och transaktioner under året
Av de 39 st aktier jag hade i januari har jag sålt av hela 21 st innehav. Sedan har 12 st nya bolag tillkommit i portföljen. Under året har jag även kortsiktigt köpt och sålt 8 st olika bolag.
Innehav jag sålt av (21)
- Abbvie Inc
- Alibaba Group Holding Ltd
- Angler Gaming
- Apple Inc
- BICO Group
- Broadcom Inc
- Brookfield Renewable Corp
- ChemoMetec
- CrowdStrike Holdings Inc
- Digital Realty Trust
- Enghouse Systems Ltd
- Enphase Energy Inc
- Essity
- Hufvudstaden
- Johnson & Johnson
- Kahoot!
- Medistim
- Mycronic
- Northwest Healthcare Properties REIT
- Sea Ltd
- Stillfront Group
Nya innehav jag köpt in (12)
- Amazon.com Inc
- Samhällsbyggnadsbolaget i Norden B
- ASML
- Lifco
- Inmode Ltd
- Novo Nordisk
- Meta Platforms Inc
- Volati
- Creades A
- LVMH
- Shopify Inc
- Alphabet Inc Class A
Kortsiktiga köp och sälj (8)
- Upstart Holdings
- Hellofresh SE
- Abcellera Biologics Inc
- Prosus NV
- Bokusgruppen (blev emitterad från Volati)
- Cloudflare Inc
- Linc
- Ratos
Transaktioner och förvaltningskostnad
Under år 2021 har jag enligt Avanza gjort 279 st köp och 69 st säljtransaktioner, det är mer än ett köp per dag då vi i snitt har 250 st börsdagar per år. Köp omfattar ca 58.3 % av dagens portföljvärde och sälj ca 35.9 %. Det innebär att jag omsatt ca en tredjedel av hela portföljen (sålt och köpt andra bolag) under året och att jag puttat in ca 22.4 % nytt färskt kapital på köpsidan mot dagens portföljvärde. Helårets courtagekostnader uppgår till ca 0.28 % av portföljvärdet.
Kommentarer
Flera av årets försäljningar var i trötta utdelningsbolag med låg tillväxt samt några högriskbolag där värderingarna skjutit i höjden. Några bolag hade minskat sin vinst och omsättning. Det finns några undantag: ChemoMetec, Medistim och Broadcom Inc vilka är vinsthemtagningar. De kortsiktiga affärerna i tex Upstart, Hellofresh, etc är i nya bolag där jag antingen har tappat conviction eller känt att bolaget inte har tillräckligt bra risk/reward. Det är bolag jag kanske kan tänka mig köpa tillbaka i framtiden.
Det blev ganska omfattande portföljändringar 2021 där jag bytt ut nästan hälften av alla innehav och omsatte runt en tredjedel av portföljens värde. Min förhoppning är att dessa förändringar skall generera bättre totalavkastning på lång sikt då portföljen nu består av mer "pigga" bolag. Går räntan upp mycket blir det kanske en dubbel käftsmäll nu när portföljen är mer tillväxtfokuserad - vi får se.
Några av de bästa resp. sämsta innehaven under året
Bäst avkastning
Nedanstående tabell visar de bolag som genererat bäst avkastning.
| Bolag | YTD |
|---|---|
| Swedencare | 138.24 % |
| EQT | 136.22 % |
| Samhällsbyggnadsbolaget i Norden B | 135.03 % |
| Mips | 130.26 % |
| Volati | 129.84 % |
| NVIDIA Corp | 124.44 % |
EQT blev ett av mina bästa innehav för tredje året i rad. Det ligger nog något i att man skall behålla sina vinnare. Även NVIDIA seglade upp bra under slutet av året. Mips, Volati samt SBB B är nya innehav som ännu inte hunnit bidra något särskilt till totalavkastningen. Trotjänaren Swedencare fortsätter att leverera - dock har de ökat på sin belåning en del vilket man bör hålla koll på.
Sämst avkastning (sämre än index)
Nedanstående tabell visar de bolag som avkastat sämre än OMXSGI.
| Bolag | YTD |
|---|---|
| Atlas Copco | 34.84 % |
| Axfood | 31.98 % |
| Meta Platforms | 22.41 % |
| Shopify | 19.91 % |
| Castellum | 16.65 % |
| Holmen | 8.67 % |
| Industrivärden | 4.68 % |
| Amazon.com Inc | 1.97 % |
| Taiwan Semicond Mfg Co | 0.81 % |
| Embracer Group | -2.02 % |
Embracer började året bra som ett av mina bästa innehav, men slutade som det sämsta (av de bolag jag har kvar). TSMC och Amazon.com har gått sidledes stora delar av året efter en tidigare starkt år. Holmen, Industrivärden och Castellum har varit lite trötta och jag behöver se över dessa innehaven genom en mer djupgående analys.
Största förluster från aktieförsäljningar
Nedanstående tabell visar de fyra största förlusterna från aktieförsäljningar.
| Bolag | Förlust | Dagar i ägo |
|---|---|---|
| Angler Gaming | -37.74 % | 311 |
| BICO Group | -20.97 % | 380 |
| Prosus NV | -10.48 % | 93 |
| Brookfield Renewable Corp | -9.45 % | 314 |
Dessa innehav blev kortsiktiga investeringar på knappt ett helår. Jag valde sälj då min conviction ej var tillräckligt stark. Prosus vill jag helt klart plocka in igen i framtiden när Kina-oron har lagt sig. Angler och BICO kan jag tänka mig plocka tillbaka om vi ser en tydlig trendvändning.
Största vinster från aktieförsäljningar
Nedanstående tabell visar de tre största hemplockade vinsterna från aktieförsäljningar.
| Bolag | Vinst | Dagar i ägo |
|---|---|---|
| ChemoMetec | +102.1 % | 690 |
| Medistim | +42.9 % | 773 |
| Broadcom Inc | +18.8 % | 319 |
| Sea Ltd | +9.77 % | 393 |
Dessa bolagen har jag ägt i ca 1-2 år. ChemoMetec har och presterar fortfarande mycket väl, dock kändes ett P/S på 62 och P/E på över 200 ganska saftigt. Medistim likaså, också fint bolag med saftig värdering med hög volatilitet. Valde att ta hem vinsten för att minska risken i portföljen och då var orolig för ytterligare kursfall. Broadcom Inc är ett fint bolag, men valde istället att lägga pengarna i NVIDIA. Sea Ltd sålde jag efter senaste rapporten i november då bolaget fick negativt cash flow. Kanske ett dumt kortsiktigt beslut att sälja ut ett sådant fint bolag - vi får se.
Kommentarer på börsåret 2021
Misstag:
Mina största misstag under året 2021 mätt i kronor var att kortsiktigt sälja andelar i EQT för att timea marknaden samt köpa på mig för stort innehav i Angler Gaming avseende bolagets risknivå.
Jag har gjort flera kortsiktiga affärer i EQT historiskt.
Skulle jag aldrig pillat på mina aktier sedan dess IPO hade min avkastning varit ca +635 %, mot ca +218 %.
Surt att ha missat ca +400 % på några dumma affärer - här kan vi verkligen se ränta-på-ränta-effektens inverkan över tid.
I Anglers Gaming köpte jag in mig mer än dubbelt så stor position än vad min strategi egentligen tillåter mig, dessutom gjorde jag detta på väldigt kort sikt (några månader).
Hade jag följt min strategi hade förlusten kunnat mer än halverats mätt i kronor.
På samma tema har vi även inköpet i ASML där jag nästan tog full position på några veckor.
Hade jag spridit ut dessa köpen under ett halvår hade avkastningen blivit ca +22% bättre i ASML pga att jag kortsiktigt köpte på absoluta toppen.
Summerat var mina största misstag:
- Kortsiktiga sälj - försöka tima marknaden för att köpa billigare.
- Gå in med för stor position för snabbt i tid.
- Lyssna på andra utan att göra egen analys (gäller främst Angler).
Personliga mål för 2022
- Generera mindre andel courtage till Avanza.
- Färre försäljningar än under 2021. Försöka hålla mig under 10 % portföljomsättning.
- Jämna ut portföljen och anpassa allokeringen bättre mot innehavens risknivåer.
- Prestera bättre riskjusterad avkastning för den utländska portföljen.
- Inga kortsiktiga sälj eller för stora inköp i nya bolag.
- Gå igenom alla mina bolag och analysera dess prestanda avseende mina 5 kriterier för köp.
- Följa min nya aktiestrategi.